数据与工具
宏观经济术语速查
遇到缩写和指标名，先确认它衡量什么，再看它适合回答什么问题。
宏观经济指标 把常见经济指标放在同一张地图里，先看它们各自回答什么问题。 GDP 解释 GDP、名义增长、实际增长和季度数据的读法。 CPI CPI 衡量居民消费价格变化，但它不等于每个人的账单平均值。 PPI PPI 观察工业品出厂价格，常和企业利润、库存、商品价格一起看。 PMI PMI 用 50 附近的变化观察制造业景气、订单、库存和就业。 基数效应 同比数据要先看上一年基数，否则容易误读变化幅度。 季节性 春节、假期、天气和开工节奏会影响单月经济数据。 通胀 通胀不是单个商品涨价，而是整体价格水平的持续变化。 核心通胀 核心通胀通常剔除食品和能源，更适合观察价格的内生趋势。 食品价格 食品价格会明显影响居民体感，也会让 CPI 出现短期波动。 能源价格 油价、燃料和能源成本会影响交通、生产和部分商品价格。 价格篮子 CPI 篮子权重不同，会让官方数据和个人体感出现差异。 通缩 通缩要看价格、需求、收入和预期，不等于所有东西都变便宜。 利率 利率是资金价格，会影响贷款、存款、债券、汇率和企业融资。 LPR LPR 与贷款定价相关，房贷影响还要看重定价日和加点。 降准降息 降准主要影响银行可用资金，降息更直接影响资金价格。 存款利率 存款利率影响银行负债成本，也会改变居民储蓄收益。 M2 M2 是广义货币供应量，需要和社融、名义 GDP、存款结构一起看。 社融 社融观察实体经济从金融体系获得资金的规模和结构。 流动性 流动性观察资金是否充裕，以及银行间资金价格怎样变化。 债券收益率 债券收益率反映利率预期、资金价格和风险偏好的变化。 就业 就业数据要和岗位结构、工资收入、消费意愿一起看。 失业率 失业率有调查范围和统计方式，和个人找工作体感不完全相同。 工资收入 居民收入需要分工资、经营、财产和转移收入来看。 居民消费 消费数据要看商品、服务、耐用品和收入预期的变化。 储蓄与信心 预防性储蓄和消费信心会影响居民是否愿意花钱。 收入分布 平均数、中位数和分组数据能帮助理解不同人群的收入差异。 汇率 汇率变化要看利差、美元、贸易、资本流动和市场预期。 人民币汇率 人民币汇率受美元、利差、外贸、结售汇和预期共同影响。 美元周期 美元利率和美元指数会影响全球资金流向和多国汇率。 出口 出口数据要分数量、价格、地区、产品和汇率背景来看。 进口 进口数据反映内需、商品价格、汇率和企业补库存等因素。 贸易顺差 贸易顺差要和出口、进口、商品价格和结售汇一起看。 资本流动 跨境资金流动会受利差、风险偏好和汇率预期影响。 房地产周期 房地产周期会影响销售、投资、土地、居民贷款和相关产业链。 房地产销售 销售面积、销售额和库存能观察地产需求和去化节奏。 房贷利率 房贷利率受 LPR、加点、重定价日和银行政策影响。 居民杠杆 居民杠杆看的是居民债务和收入、资产、消费之间的关系。 信用周期 信用扩张和收缩会影响地产、投资、消费和企业经营。 银行信贷 银行贷款数据要分企业贷款、居民贷款和票据融资来看。 土地财政 土地出让收入连接地方财政、地产开发和基建节奏。 产业周期 产业周期要看订单、库存、利润、价格和政策节奏。 库存周期 库存周期分主动补库存、被动补库存、主动去库存和被动去库存。 工业企业利润 工业企业利润连接收入、成本、PPI、库存和行业景气。 制造业景气 制造业景气可以从 PMI、新订单、生产、库存和就业分项观察。 商品价格 大宗商品价格会影响上游成本、PPI 和部分消费价格。 政策节奏 财政、货币和产业政策会影响信用、需求和行业景气的节奏。 经济数据日历 按月查看常见宏观指标的发布时间和发布机构。 官方数据源 汇总统计局、央行、海关、外汇局、财政部和国际组织的数据入口。 数据读法 解释同比、环比、季调、初值、修订值和多个指标一起看的方法。 图表读法 看经济图表时先确认坐标、频率、单位、时间范围和是否季调。 术语速查 集中解释宏观经济术语、缩写和常见指标名称。 AI 核对 用 AI 解读经济数据后，回到官方来源核对数字、时间和结论。